隨著136號(hào)文的全面落地實(shí)施，那個(gè)依靠固定電價(jià)和財(cái)政補(bǔ)貼的舒適時(shí)代已徹底終結(jié)，取而代之的是一個(gè)充滿市場(chǎng)博弈與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的全量入市時(shí)代。在這場(chǎng)變革中，差價(jià)結(jié)算機(jī)制無(wú)疑是最受關(guān)注的核心，它像一把雙刃劍，既為新能源企業(yè)提供了收益安全墊，又徹底重構(gòu)了行業(yè)盈利模式。

回溯過(guò)往，新能源電價(jià)改革大致可以劃分為三個(gè)鮮明的時(shí)代：

2009-2020年的"政策補(bǔ)貼時(shí)代"

政府通過(guò)固定電價(jià)和財(cái)政補(bǔ)貼扶持稚嫩的新能源產(chǎn)業(yè)

2021-2024年的"保量保價(jià)時(shí)代"

85%的電量按燃煤基準(zhǔn)價(jià)保障收購(gòu)，15%的電量試探性進(jìn)入市場(chǎng)

2025年"136號(hào)文"的頒布

則標(biāo)志著行業(yè)正式進(jìn)入全量入市時(shí)代，新能源電價(jià)完全由市場(chǎng)交易形成，僅通過(guò)機(jī)制電價(jià)這一創(chuàng)新設(shè)計(jì)為行業(yè)提供緩沖保護(hù)

136號(hào)文的出臺(tái)，本質(zhì)上是要解決新能源大規(guī)模發(fā)展后的三大核心矛盾：

價(jià)格扭曲：固定電價(jià)無(wú)法反映新能源的時(shí)空價(jià)值差異，導(dǎo)致資源配置效率低下

責(zé)任失衡：新能源享受政策保護(hù)卻未承擔(dān)相應(yīng)的系統(tǒng)調(diào)節(jié)責(zé)任，加重了電網(wǎng)運(yùn)行負(fù)擔(dān)

激勵(lì)不足：缺乏足夠的市場(chǎng)信號(hào)引導(dǎo)新能源提升預(yù)測(cè)精度、參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)

機(jī)制電價(jià)的設(shè)計(jì)，正是對(duì)這些矛盾的創(chuàng)造性回應(yīng)。它既不是簡(jiǎn)單的保底電價(jià)，也不是傳統(tǒng)的標(biāo)桿電價(jià)，而是一種兼具市場(chǎng)化與保障性的混合機(jī)制。多退少補(bǔ)這四個(gè)字看似簡(jiǎn)單，卻讓不少新能源從業(yè)者感到困惑，到底如何補(bǔ)?怎么退?補(bǔ)多少?

根據(jù)136號(hào)文及各省實(shí)施細(xì)則，新能源項(xiàng)目的實(shí)際到手電價(jià)可由以下公式表示：

實(shí)得電價(jià) = 市場(chǎng)化交易電價(jià) + (機(jī)制電價(jià) - 市場(chǎng)平均交易電價(jià))

(當(dāng)市場(chǎng)價(jià)低于機(jī)制電價(jià)時(shí)補(bǔ)差，高于時(shí)扣減)

這個(gè)簡(jiǎn)潔的等式，蘊(yùn)含著差價(jià)結(jié)算的全部奧秘。下面，讓我們通過(guò)三個(gè)典型場(chǎng)景，拆解這一公式的運(yùn)作機(jī)理。

場(chǎng)景一：市場(chǎng)低迷時(shí)的托底效應(yīng)

假設(shè)某50MW光伏電站的機(jī)制電價(jià)為0.35元/千瓦時(shí)，當(dāng)月市場(chǎng)同類項(xiàng)目平均交易電價(jià)僅為0.25元。該電站本月實(shí)際發(fā)電量為1000萬(wàn)千瓦時(shí)，全部參與市場(chǎng)交易。

假設(shè)某的機(jī)制電價(jià)為，當(dāng)月市場(chǎng)同類項(xiàng)目平均交易電價(jià)僅為。該電站本月實(shí)際發(fā)電量為，全部參與市場(chǎng)交易。

情況A：該電站交易策略保守，自身交易電價(jià)與市場(chǎng)均價(jià)持平

實(shí)得電價(jià) = 0.25 + (0.35 - 0.25) = 0.35元總收益 = 1000萬(wàn)度 × 0.35元/度 = 350萬(wàn)元相當(dāng)于全額享受機(jī)制電價(jià)保護(hù)，與改革前的保量保價(jià)模式效果相同。

情況B：該電站優(yōu)化交易策略，通過(guò)日前市場(chǎng)與實(shí)時(shí)市場(chǎng)套利，使自身交易電價(jià)提升至實(shí)

得電價(jià) = 0.28 + (0.35 - 0.25) = 0.38元總收益 = 1000萬(wàn)度 × 0.38元/度 = 380萬(wàn)元超出機(jī)制電價(jià)部分即為優(yōu)化收益，較保守策略多收益30萬(wàn)元。

P.S.即使市場(chǎng)整體低迷，優(yōu)秀的新能源運(yùn)營(yíng)商仍可通過(guò)精細(xì)化交易獲取超額收益。差價(jià)結(jié)算機(jī)制實(shí)際上構(gòu)建了一個(gè)的非對(duì)稱結(jié)構(gòu)。

場(chǎng)景二：市場(chǎng)高漲時(shí)的封頂邏輯

同一光伏電站，某月因極端高溫天氣導(dǎo)致電力供需緊張，市場(chǎng)平均交易電價(jià)飆升至0.38元，高于機(jī)制電價(jià)0.35元。該電站當(dāng)月發(fā)電量仍為1000萬(wàn)千瓦時(shí)。

情況A：電站自身交易電價(jià)與市場(chǎng)均價(jià)持平

實(shí)得電價(jià) = 0.38 + (0.35 - 0.38) = 0.35元總收益 = 1000萬(wàn)度 × 0.35元/度 = 350萬(wàn)元雖然市場(chǎng)價(jià)高于機(jī)制電價(jià)，但通過(guò)差價(jià)結(jié)算倒扣，最終收益仍被限制在機(jī)制電價(jià)水平。

情況B：電站憑借優(yōu)越的節(jié)點(diǎn)位置（靠近負(fù)荷中心）和靈活的儲(chǔ)能配合，獲得0.41元的高價(jià)

實(shí)得電價(jià) = 0.41 + (0.35 - 0.38) = 0.38元總收益 = 1000萬(wàn)度 × 0.38元/度 = 380萬(wàn)元仍可部分保留超額收益，但超出市場(chǎng)均價(jià)的部分完全歸電站所有。

P.S.在市場(chǎng)價(jià)格高漲時(shí)，差價(jià)結(jié)算機(jī)制雖然通過(guò)限制了暴利可能，但仍能帶來(lái)額外收益空間。

場(chǎng)景三：極端波動(dòng)下的"平滑"效果

光伏鴨型曲線效應(yīng)明顯的電力市場(chǎng)，某典型日的價(jià)格波動(dòng)劇烈：午間光伏出力高峰時(shí)段（10:00-14:00）：市場(chǎng)均價(jià)暴跌至0.15元早晚高峰時(shí)段（7:00-9:00，17:00-21:00）：價(jià)格沖高至0.55元

通過(guò)這三個(gè)典型場(chǎng)景的演繹，我們可以清晰看到，差價(jià)結(jié)算機(jī)制絕非簡(jiǎn)單的"政府兜底"，而是構(gòu)建了一個(gè)多維度的收益博弈場(chǎng)。新能源企業(yè)需要在區(qū)位選擇、技術(shù)配置、交易策略、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面做出系統(tǒng)調(diào)整，才能在新的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)收益最大化。那些仍然抱著多發(fā)一度電就多賺一度錢傳統(tǒng)思維的企業(yè)，將很快在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中黯然退場(chǎng)。而真正理解差價(jià)結(jié)算公式背后市場(chǎng)邏輯的玩家，則可能在這場(chǎng)變革中實(shí)現(xiàn)彎道超車。在新能源全面入市的大背景下，新能源企業(yè)需要對(duì)電力市場(chǎng)框架和規(guī)則有全面了解，在參與市場(chǎng)化交易的過(guò)程中，合理申報(bào)交易電量、價(jià)格和曲線，優(yōu)化中長(zhǎng)期合同簽訂，積極參與綠電、綠證交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境價(jià)值變現(xiàn)。