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電力設備行業(yè)2018年投資策略：電網投資向配網端傾斜

2017-12-27 17:09:19 來源:電新深度觀察 作者:王浩 徐云飛　 點擊量： 評論 (0)
投資要點1 電力設備行業(yè)的業(yè)績、估值與展望傳統(tǒng)電力設備十年業(yè)績VS估值：2016-2017年電力設備公司定增倒掛較為普遍，許繼、平高、特變三家傳統(tǒng)電力設備龍頭均跌落至11-16倍PE區(qū)間；2017年行業(yè)整體業(yè)績增速預計
投資要點
 
1. 電力設備行業(yè)的業(yè)績、估值與展望
 
傳統(tǒng)電力設備十年業(yè)績VS估值：2016-2017年電力設備公司定增倒掛較為普遍，許繼、平高、特變三家傳統(tǒng)電力設備龍頭均跌落至11-16倍PE區(qū)間；2017年行業(yè)整體業(yè)績增速預計20%-30%，估值中樞15-20倍PE。受十三五配網投資和增量配網項目落地催化，預計2017-2020年配網投資加速，業(yè)績增速與估值中樞有望提升。
 
工控行業(yè)：延續(xù)行業(yè)復蘇趨勢，業(yè)內公司整體工控業(yè)務表現亮眼，細分龍頭優(yōu)勢突出。
 
2. 重心轉向，電網投資向配網端傾斜
 
萬億投資加碼配網建設：長期以來我國配電網建設滯后于主網建設，十三五期間1.7萬億的配網投資將為配網市場注入新的動力。
 
模式創(chuàng)新，增量配網項目相繼落地：2016年12月首批105個增量配網PPP項目落地，2017年11月發(fā)改委表示啟動第三批增量配網試點，2018年上半年實現地級以上城市全覆蓋。
 
3. 趨勢向上，多重利好拉動工控行業(yè)整體需求
 
多重利好拉動工控行業(yè)需求：站在新一輪全球朱格拉周期的起點上，疊加我國新工業(yè)革命，中游裝備制造業(yè)有望迎來新一輪景氣周期;同時智能制造背景下產業(yè)面臨轉型升級壓力，雙重利好帶動上游工控產品需求。
 
行業(yè)趨勢向上：2016年工控行業(yè)止跌反彈，未來進口替代進程仍將持續(xù)，行業(yè)有望迎來中速增長階段。
 
4. 蓄勢待發(fā)，碳交易啟動在即
 
全國碳排放權交易市場啟動在即，看好兼具碳資產管理資質及節(jié)能項目解決方案的第三方專業(yè)平臺，打造低碳節(jié)能產業(yè)鏈
 







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責任編輯：lixin

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